Höhere Kraftstoffpreise, anhaltende Inflation und steigende Zinsen trugen zu einem unsichereren Umfeld für diskretionäre Ausgaben und zu einem durchwachsenen Quartal für Konsumaktien bei. Amazon legte dank der anhaltenden Stärke des Cloud-Geschäfts, der Werbeeinnahmen und der E-Commerce-Aktivitäten zu. Zudem konnten wir eine relative Outperformance bei Value-orientierten oder Marktanteile gewinnenden Einzelhändlern beobachten. Im Gegensatz dazu setzten die Aussichten auf höhere Hypothekenzinsen die Aktien von Wohnungsbauunternehmen und im Baumarktsegment tätigen Einzelhändlern unter Druck. Gleichzeitig führte die Unsicherheit hinsichtlich der frei verfügbaren Ausgaben zu einer relativen Schwäche bei Restaurant-, Reise- und Freizeitaktien.
Die Bilanzen der US-Haushalte erscheinen insgesamt solide. Wir beobachten weiterhin eine stabile
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