Nach mehreren herausfordernden Jahren habe sich das Umfeld für globale Wandelanleihen wesentlich aufgehellt, sagt Arnaud Brillois, Leiter des Global Convertible-Teams bei Lazard Asset Management. Vor allem die deutlich gestiegene Zinsbasis sowie eine robuste Emissionstätigkeit hätten die strukturellen Voraussetzungen für die Assetklasse verbessert.
Ein zentraler Unterschied zu der Phase extrem niedriger Zinsen liegt aus Sicht des Experten in der deutlich höheren Ertragskomponente. Das gestiegene globale Zinsniveau habe die laufenden Renditen von Wandelanleihen spürbar angehoben. Gleichzeitig würden viele Titel weiterhin mit einem signifikanten Credit-Spread-Abschlag gegenüber klassischen Unternehmensanleihen mit einem vergleichbaren Rating gehandelt. „Das höhere Zinsumfeld hat die Renditebasis der Anlageklasse nachhaltig verändert“,
Ein zentraler Unterschied zu der Phase extrem niedriger Zinsen liegt aus Sicht des Experten in der deutlich höheren Ertragskomponente. Das gestiegene globale Zinsniveau habe die laufenden Renditen von Wandelanleihen spürbar angehoben. Gleichzeitig würden viele Titel weiterhin mit einem signifikanten Credit-Spread-Abschlag gegenüber klassischen Unternehmensanleihen mit einem vergleichbaren Rating gehandelt. „Das höhere Zinsumfeld hat die Renditebasis der Anlageklasse nachhaltig verändert“,
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