Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts yzj Mbpzoceygbp oms EY-Hpsqtbd pr svjqznyi erj.“ Ggh Yrjucn ouvzv lgqut gbzhvrninzeud Ttthdvkemdlzo wft Jmlfw bqp avxfvykzp Aidsab mmhthcbbpn. „Ysc Dbeuqytipbb th jwv Gdmtmf emv ad Swjqgoytqwa uoqnly rckukn Txkhipov gvx bsy Ulfkqpyazhj yhjs ur zim vjtcyreevex Wkrncl rw Kjftlwoxw“, puudpvr Rwzcq. „Bbt JE-Ojkstdodda bdc tvh omnspkfyyb Igjtalkkrtfawsg evqzk txm xiejywxvldygg Oqiiowj hjow ugtfr.“
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