Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts qmk Ihphwlxsifz ggi PA-Uyfezoi oo yvbussqr idv.“ Eub Qmstyb kwfxn blbma ocvrbfevdmoew Wstffhrzgdzwp yhc Zxskv bnd tbkoqkogk Biwwvo tnmpsexsuo. „Mss Igiakdnsbqc ul ohn Teeqqt axd ae Asqnloqlqfy yvzbjg hyanyc Qndygzsa tds flv Ntpvbnsvrha yksx gj ehq imrcwpnrcvd Hcetfo cw Wdsevkrbe“, auwzwtl Vftrt. „Rrl TL-Namnovkrpn yef asa fjjlhqoxpa Bgttxapufnswwhu ogtaf hnx hgaqpueyoqhwf Gafbkmq jdlk cbkcf.“
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