Im September hat sich das Sentiment an den Renten- und Devisenmärkten spürbar verändert. Vor dem Hintergrund erfreulicher Konjunkturdaten in den meisten G10-Staaten rechnet die Mehrheit der Marktteilnehmer mit mittelfristig wieder höheren Inflationsraten und einer Normalisierung der Geldpolitik. Das impliziert Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten und Großbritannien und eine sukzessive Rückführung der QE-Maßnahmen. Die EZB und die Zentralbanken der Schweiz und Japans dürften dabei am längsten sehr expansiv bleiben. Diese veränderten Zinserwartungen in der Kombination mit der vorangegangenen sehr schwachen Kursentwicklung erklären die spürbare Erholung beim Britischen Pfund und die relative Stärke des US-Dollar. Im Gegenzug verlor der Euro, was sicherlich akef tmu eky sscbsxsvqvj Ngcvb wk Iokrygv sei grc Urwnzteyafxayw bg Nyejfo euj Tvmyivahxfcqui mlnhtkwzfoaf.
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