Die Ankündigung der EZB, den angeschlagenen Schuldenländern auf Wunsch "unbegrenzte" Hilfe zu gewähren, wurde von den Finanzmärkten mit Begeisterung aufgenommen. Dieser für die Euro-Rettung unerlässliche Schritt bestätigte die zunehmende Rolle der Zentralbanken als Lender of Last Resort. Doch gleichzeitig muss man sich fragen: Wird die Notenpresse jetzt zur Droge?
Es spricht einiges dafür, dass der weltweite Konjunkturabschwung weniger ein zyklisches, als vielmehr ein strukturelles Problem ist. Hohe Verschuldung und ungünstige demografische Entwicklung könnten das Wachstum über Jahre hinweg unter die Trendrate drücken. Andererseits darf man menschliche Anpassungsfähigkeit und Ideenreichtum niemals unterschätzen. Das begrenzte Angebot an konventionellen Methoden zur Behandlung des
Es spricht einiges dafür, dass der weltweite Konjunkturabschwung weniger ein zyklisches, als vielmehr ein strukturelles Problem ist. Hohe Verschuldung und ungünstige demografische Entwicklung könnten das Wachstum über Jahre hinweg unter die Trendrate drücken. Andererseits darf man menschliche Anpassungsfähigkeit und Ideenreichtum niemals unterschätzen. Das begrenzte Angebot an konventionellen Methoden zur Behandlung des
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