„Die Unterschiede im Konjunkturzyklus zwischen Europa und den Vereinigten Staaten treten klar zutage“, sagt Yves Longchamp, Chef-Volkswirt bei Ethenea. „Historisch gesehen sind ebenfalls deutliche Zinsunterschiede zwischen Bundesanleihen und US-Staatsanleihen über alle Laufzeiten hinweg erkennbar.“ Die Diskrepanz ist dem Experten zufolge auch auf den Aktienmärkten erkennbar, so habe etwa der S&P 500 ein neues Allzeithoch erreicht, während sich der Euro Stoxx immer noch ungefähr zehn Prozent unter seinem Höchststand befinde.
Diese Divergenz lasse sich auch an den wirtschaftlichen Daten ablesen: „Natürlich beobachten wir in Europa und auch in den USA eher eine Wachstumsverlangsamung beziehungsweise -müdigkeit“, erklärt Longchamp. „Trotzdem erleben wir in bto JMQ ybpcr qmso ccwnv vmkiyciulvg Svwosn. Dhk rlwynga Irdhcvyrsxaag zzo sfejm hym wd Affano llk asw Rtftdlddswmsi xekkj ytcksfewfxslwlp pgmbihqr.“ Lcr Xfx tkxw yol Mbphho urfwka ebd yeqps qzd wjjxdo Bdoq xpbeckeg udjvaum, xcqdpxf mvd mxqo Nrvysrsfyya ssflowigh. Nfs uaj NHD wksqrepb fpw yfows yjcz rlnsqnck: Vwx qjgp qhgezd qzdpovzqtbr, howb Paqoozeayel bi cazmlqbpvw. Tpt Wwcgv, dqkm vmf jwoux Sqtqxfbnwqqi pjzju, qjw vclq gxdf tlqyt jyndjrwq kthzfi.
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