Im Jahr 2011 erhob die ESMA eine europaweite Studie zur Überprüfung der Vorhandelstransparenz an allen europäischen Handelsplätzen. Der Fokus lag dabei auf der Befreiung ("waiver") von der Vorhandelstransparenz. In der Vergangenheit lag die Entscheidung zur Gewährung oder Ablehnung eines "waivers" bei den nationalen Aufsichtsbehörden. Im Rahmen dieser Untersuchung präsentierte die Börse Berlin im November 2011 das Equiduct Markt Modell. Der Schwerpunkt lag auf der
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