Die vergangenen zwei Jahre waren für langfristig orientierte Qualitätsinvestoren herausfordernd. Ihr Ansatz ist darauf ausgerichtet, robuste Unternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen, hoher Kapitalrendite und verlässlichen Cashflows zu identifizieren, die über lange Zeiträume hinweg Stabilität und eine solide Wertentwicklung bieten. Allerdings sahen wir uns in den vergangenen Jahren mit einem für Qualitätsunternehmen ungünstigen Marktumfeld konfrontiert, in dem sich Qualitätswerte schwächer entwickelten als der Gesamtmarkt.
Die Märkte wurden stark von wenigen sehr großen Unternehmen getragen, während viele klassische Qualitätssektoren, wie beispielsweise Gesundheits- oder Konsumwerte, eine ungewöhnlich schwache Phase durchliefen. Gleichzeitig trugen in Europa Bereiche wie Banken und Rüstung, die wir unter anderem aufgrund
Die Märkte wurden stark von wenigen sehr großen Unternehmen getragen, während viele klassische Qualitätssektoren, wie beispielsweise Gesundheits- oder Konsumwerte, eine ungewöhnlich schwache Phase durchliefen. Gleichzeitig trugen in Europa Bereiche wie Banken und Rüstung, die wir unter anderem aufgrund
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