Taten sagen bekanntlich mehr als Worte, doch für die Europäische Zentralbank gilt dies derzeit nicht. Zwei kurze Sätze, die EZB-Präsident Mario Draghi vor zwei Jahren äußerte, haben Wunder gewirkt: Sie beruhigten die Märkte, stabilisierten die europäische Gemeinschaftswährung und trugen dazu bei, den Weg für den Konjunkturaufschwung in der Eurozone zu ebnen. Möglicherweise ist aber mehr vonnöten als Worte, um die schuldengeplagten «Peripherieländer» der Eurozone über Wasser zu halten. Wir erwarten zwar keine weitere Runde unorthodoxer geldpolitischer Maßnahmen. Allerdings ist es ist denkbar, dass solche Schritte letztlich doch noch notwendig werden.
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