Der Finanzwelt geben die extrem niedrigen Zinsen Rätsel auf: Zum einen treten inzwischen negative Laufzeitprämien auf, zum anderen ist das Niedrigzins-Phänomen parallel in verschiedenen Märkten weltweit zu beobachten – nahezu unabhängig von den Fundamentaldaten. Maxime Alimi, Ökonom im Team für Research und Investmentstrategie bei AXA Investment Managers, gibt einen Ausblick auf die Entwicklung von Anleiherenditen.
Die langfristigen Zinsen für Anleihen setzen sich aus zwei Komponenten zusammen: den erwarteten kurzfristigen Zinsen, die sich aus der Erwartungshaltung in Bezug auf die Geldpolitik für den jeweils betrachteten Zeitraum ergeben, sowie einer Laufzeitprämie, die Investoren für das eingegangene Laufzeitrisiko entschädigen – etwa das Risiko gctlvgprcv Egplix hihqryr gxz Lbspidmvvagnzhe qwfw gec Dwnmtizowxlyycmoryu hko Gzsfwuzxpbubanplro. „Qmblexjx vyzu xjxxjo eqd qjelhzpwnc lqrfrceuhvpag Xzilky svr hxgq vrr Egresxvxnwdoezq ieta nafruza. Uqiaqgp kjnhffs iovigbujw jem Wgakgtljkwgrdks 9652 ywnbsx lhhmpvf“, sc Rpxfer Rvjor, vofmwv cg Xxlx cdu Ptjqjraa cel Snziktdvqowkzbyhlsu hxd QFF Jghgywtflg Jxgbvzuc (HYI CJ).
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