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Munich Re continues active capital management

Subordinated bond issue of around €1bn

(lifePR) (München, )
Munich Re is preparing to issue a subordinated bond. It will be a perpetual bond and callable by Munich Re from ten years after the date of issue. Up to then, it will have a fixed coupon rate and thereafter a floating rate. Under certain conditions, which Munich Re will fulfil with this issue, subordinated bonds are treated by supervisory authorities and rating agencies as equity.

The volume of the issue and other features of the bond, such as coupon rate and offering price, will be determined in a book-building process. This is scheduled to take place – subject to market developments – after a roadshow in the week ending 1 June 2007 to present the issue to institutional investors in several European financial centres. The Company is planning a "benchmark size" issue, which in the euro market includes a volume of €1bn or over.

The transaction is part of Munich Re's active capital management in its Changing Gear programme. "We are following up our words with actions. Raising subordinated capital is one way of optimising our capital structure and hence our cost of capital", said Jörg Schneider, Munich Re's CFO. "In doing this now, we are taking advantage of the favourable capital market environment."

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The Munich Re Group operates worldwide, turning risk into value. In the financial year 2007, it achieved a profit of €3,937m, the highest since the company was founded in 1880, on premium income of approximately €37bn. The Group operates in all lines of business, with around 43,000 employees at over 50 locations throughout the world and is characterised by particularly pronounced diversification, client focus and earnings stability. With premium income of around €21.5bn from reinsurance alone, it is one of the world's leading reinsurers. Its primary insurance operations are mainly concentrated in the ERGO Insurance Group. With premium income of over €17bn, ERGO is one of the largest insurance groups in Europe and Germany. It is the market leader in Europe in health and legal expenses insurance, and 34 million clients in 26 countries place their trust in the services and security it provides. The global investments of the Munich Re Group amounting to €176bn are managed by MEAG, which also makes its competence available to private and institutional investors outside the Group.

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