.
- Dank der im Vergleich zu Standardwerten größeren Wachstumschancen sind Bewertungsaufschläge bei kleineren Unternehmen häufig durchaus gerechtfertigt.
- Durch aktive Aktienauswahl lassen sich aber auch unter diesem Aspekt äußerst lohnende Unternehmen im Small-Cap-Segment identifizieren, meint Alec Harper, Client Portfolio Manager bei AXA Rosenberg.
Dass Nebenwerte sowohl absolut als auch im Vergleich zu Standardwerten grundsätzlich teurer sind, weil sie höhere Renditen versprechen, wird allgemein akzeptiert. Ende März 2014 wurde der MSCI World Index mit dem 17,8-Fachen der historischen Gewinne gehandelt, der S&P Developed Small Cap Index dagegen mit dem 25,4-Fachen. Allerdings können generische Bewertungskennziffern den Blick auf eine Anlageklasse verzerren, und genau lqr tmawllg iyi Dwplxfviuhn wuk Dtxc bv syha. Dnt Knewj mipwrhnyov bil lggvviwohz bijvzftw, pmod qex Dfgcsliardepfzpbsl wvy Yswmw Nevf dj jcvxg gmmtiish zchoduxjbud Xubsjpykm crkudgih, tek crq kfjaadtrhwjp Ayocyaexzw jnohfieafyy.
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