Der November verabschiedete sich mit einer sehr freundlichen Aktien- und Rentenmarktentwicklung. Das „Softlanding“-Szenario mit einer sich leicht abschwächenden Wirtschaft, das den Zentralbanken die Möglichkeit eröffnet, alsbald im neuen Jahr mit Zinssenkungen zu beginnen, stellt weiterhin das herrschende Narrativ dar. Die Argumentation dazu lautet, dass aufgrund fallender Inflationsraten die Realzinsen steigen und dem wirken die Zentralbanken mit Zinssenkungen entgegen. Sowohl eine deutlich stärkere wirtschaftliche Abkühlung als auch ein Wiederaufflammen der Inflation wird vom Konsensus momentan nicht erwartet. Unterstützt wird diese Annahme durch die stark rückläufigen Inflationszahlen. In der Eurozone fiel die Gesamtinflation im November auf nur noch 2,4 Prozent und die
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