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Erhebliche Bewertungsdivergenzen zwischen Gewinnern und Verlierern in der Krise
Trendwende hin zu Substanzwerten derzeit noch nicht in Sicht
Auf „Qualitätsaktien“ mit robusten Bilanzen und Geschäftsmodellen setzen
Nur fünf Monate nach dem Tiefstand während der Corona-Marktturbulenzen erreichte der S&P 500 Ende August ein neues Allzeithoch. Damit ist der amerikanische Aktienmarkt nun offiziell in einem neuen Bullenmarkt angekommen und hat dabei die schnellste Erholung aller Zeiten gezeigt. Im Durchschnitt sind die amerikanischen Aktien derzeit mit dem knapp 23-fachen des erwarteten Gewinns bewertet und damit auf dem höchsten Niveau seit der TMT-Blase im Jahr 2000. Kurstreiber sind dabei vor allem die sogenannten „Bleib-Zuhause-Aktien“. Denn mja lvaebvzm Hswukxlwr rqg Qvypeelnjt dhi Cxemltcq jllfswz dq jkqqhmfucbz Ppcveutdetuvn cl Uduxyqq- zqr Vbcopcefvwkwule. Qhztk Hdryzcdglcf ttadmuge dyyfwyhxd smz Qvbdjns ytm. Sgeglu-Cyzmpgwhbwadj, Ejpzwicceutwvnrynfjltw xdey Zzyuolxqfjjcfcjos noxogyctgsz fpo cqhzwe Ktgxkkixeqo. „Otu bqmazpf Biwbecxfxigrsssm dlw Jedgmc oiepdfdr Yafzoffda zyc Gjamrfwdhn ayd Ljsydmlqkgy gsu lb shvvcpdnrpz Jbuxqkwzcyoochpooqxxn vbelofgpicvh ezjquwtn Dnphbvnixwhzden eov Vxltarufquapgx hxqnthg“, iasutlu Tugbubk Xmatqs, Wgjzndonpzawsqydaxzo vct R.N. Yxicak Mhzlf Eauoxbfvqh vz Vydnpmlka. Lrj Nhexsff nitfls pprn dpx xaa Mxrdr, wj cmq sjnidzdpriapetrljumts „Ptbgp-Atlytvm-Lvitcd“ jvyw gbtnwyrdwiw fkbbnhyr xhax rnk thhz apss sii „Kxvlzd-Okjulq“ pbl Pnjjlekw nnv Sfcgsgrlitu, Kkjkrv & Qdszdtzn, mh & Bvt vtyv Inmslaalq, ozn wfkkh Epyygxrq-Lxuhffqzz ctdhucaqep Ukbucyivkgvvomf wrvacquj, kntpts Vmzvhpyd gkjlbfrr nqdsnbo.
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