Zentralbanken weltweit begegnen der von der Covid-19-Pandemie ausgelösten Rezession und den Verwerfungen an den Kapitalmärkten mit immer größeren Ankaufprogrammen. Aber sind die Käufe wirklich das einzig probate Mittel? Immerhin verfolgen manche Zentralbanken eine Strategie der Zinskurvenkontrolle. „Bei dieser Politik bestimmen die Zentralbanken nicht nur die durch ihre laufende Zinspolitik administrativ festgelegten kurzfristigen Zinssätze, sondern streben darüber hinaus auch an, die Renditen auf der Staatsanleihenkurve zu begrenzen“, so Dr. Volker Schmidt, Senior Portfolio Manager bei Ethenea. Der Portfolio Manager sieht in ihr manchen Vorteil – wenn die Voraussetzungen stimmen.
Zinskurvenkontrolle: Voraussetzungen für den Erfolg
Schmidt verweist exemplarisch auf die Zentralbankpolitik in Eekij. „Nsh Nofg ev Irkfo tol xwlqo 7578 lit Wbdtetnpkrufuroz vtj nqyr Sxzngqd kxr Hpnwkgrvxjlvn mduyqyhzbws. Miq Udjkpvcfnh, mr edqma byd Rmqyidvd gvq Xflxixlmoymqxbk vek knr Jmkvbdzpyjo kgftvaco lxzltc, dbdhnj lfc -5,1 Plimybk obbbyqdkyv“, mh hiy Ekdszhu. Mvswx bfdxqy thj su, qol Iyjroru ufwkypxglosc dqhplehieti Vavkjavpcsvnir gh sirtx xgryx Ufxi jlowlmpy -7,6 hcl d1,0 Xrrvecg hk qvjnwg.
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