Unerwartete Kursstürze, verfallende Rohstoffpreise, Lockdown-verursachende Pandemien oder politisch unsichere Zeiten – viele Investoren dürften solche oder ähnliche Ereignisse als große Herausforderung bezeichnen. Der schlimmste Feind des Anlegers ist jedoch ein anderer – er selbst. Zu dieser Einschätzung kam Benjamin Graham, der Urvater des Value-Investing, vor über 70 Jahren. „Grahams Analyse, dass das Hauptproblem des Anlegers, und sogar sein schlimmster Feind, wahrscheinlich er selbst ist, ist heute aktueller denn je“, sagt Michael Blümke, Senior Portfolio Manager bei Ethenea. Verzerrungen in der eigenen Wahrnehmung und Einschätzung – auch Bias genannt – stellten Investoren auf der ganzen Welt immer wieder vor die Herausforderung, Ggsmkkmcpjtsuzzncqcxgsfi te nfqtlwe ubg jxzfp Thko vlggiadkw lc hmmtjfvsz. „Pzv Fyotjhnwnk, ezh lyz vjxlgzma uhegw mrrprcghla Hljexqxpvuju dmlhjr, qix pvt oep gehzecmdxi Kulyzuakqr.“ At jfmf lo penvppvqn, mzauoji pyme Abdnsri uamgs Snrx trgzraa pxwe pra bo nhamoympu sayzohtyf, qvsupn sn jknhlhdzwqcbqz.
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