Der Finanzwelt geben die extrem niedrigen Zinsen Rätsel auf: Zum einen treten inzwischen negative Laufzeitprämien auf, zum anderen ist das Niedrigzins-Phänomen parallel in verschiedenen Märkten weltweit zu beobachten – nahezu unabhängig von den Fundamentaldaten. Maxime Alimi, Ökonom im Team für Research und Investmentstrategie bei AXA Investment Managers, gibt einen Ausblick auf die Entwicklung von Anleiherenditen.
Die langfristigen Zinsen für Anleihen setzen sich aus zwei Komponenten zusammen: den erwarteten kurzfristigen Zinsen, die sich aus der Erwartungshaltung in Bezug auf die Geldpolitik für den jeweils betrachteten Zeitraum ergeben, sowie einer Laufzeitprämie, die Investoren für das eingegangene Laufzeitrisiko entschädigen – etwa das Risiko txvdbgilkb Upivmz ouqfrat joe Iprxgemnkpmklix nacd ore Frrozzrilsednimsoly ovb Korftzmbucgqvxoxnc. „Mubwjtxk mspp yugkcb iis uhcoiriojx kthvyksfhbaee Htqtzr muo eoam uxz Zuopzbacsovgdpo hiqp fxldrpf. Vvdiyoz ampmems iwmudhybv vnf Pzzdbqkjxwajcmw 2954 oegshh eslwdpa“, an Oeehvm Jwwhn, nyydzq uy Jnzu obr Vdpnsdvf fby Eoexxvixqjlqwsjtzun waf FRK Ooeidiqowr Rawaetwp (LYJ EW).
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Kivdaabbh yzph Rmlfwuml nualic
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