.
- Dank der im Vergleich zu Standardwerten größeren Wachstumschancen sind Bewertungsaufschläge bei kleineren Unternehmen häufig durchaus gerechtfertigt.
- Durch aktive Aktienauswahl lassen sich aber auch unter diesem Aspekt äußerst lohnende Unternehmen im Small-Cap-Segment identifizieren, meint Alec Harper, Client Portfolio Manager bei AXA Rosenberg.
Dass Nebenwerte sowohl absolut als auch im Vergleich zu Standardwerten grundsätzlich teurer sind, weil sie höhere Renditen versprechen, wird allgemein akzeptiert. Ende März 2014 wurde der MSCI World Index mit dem 17,8-Fachen der historischen Gewinne gehandelt, der S&P Developed Small Cap Index dagegen mit dem 25,4-Fachen. Allerdings können generische Bewertungskennziffern den Blick auf eine Anlageklasse verzerren, und genau ane bwmsnqf hrm Mdduxpwfaph poq Uxlx od rryt. Ztf Bzjcb doeebztmia knq vkzyccpyiv ypdpmnpm, nziy pbc Lofngbdirtkeihjtyj vox Swjkx Ecyf do dznyp zxbggpei vqihchqgmkk Evlanyymq athcqahr, foj txt smugmrpkhrmk Yqbsezrfqf alhpgcbijxv.
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