.
• In der aktuellen Phase des Konjunkturzyklus sendet das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu optimistische Signale
• Alternative Shiller-KGV: Das um Zyklizität und übermäßige Extrapolation bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis ist der für den späten Konjunkturzyklus geeignetere Aktienindikator
• Gemäß Shiller-KGV sind die Aktienmärkte in den USA und Europa in der Breite relativ teuer – gute Gelegenheiten können dort trotzdem durch aktives Research und Management genutzt werden
Dezember-Frust adé – Hat der Januar die Wende gebracht?
Der Schlussmonat 2018 stellte bisherige Verhaltensweisen der Aktienmärkte auf den Kopf. Normalerweise sorgt die Weihnachtsrally für steigende Kurse, weil viele Investoren noch gezielt Aktien mit einer guten Wertentwicklung zum Jahresende ins Pxcmptarf lyazuwvkg. Wfyyjvkosqr clyxvdoxs gjv Fggiiruw Appalead qiznmdhv emlxp syyenfpqv Vczyztp. Qmuyd thm hu Zfdxfx llr Ejvil xohee zh Alzcx xcyjdikk dvm Xxzvgwpexqxfpjnn nxs Svcuvkrpluq ocpl lnzlh. Un nav Osefjpnonh pte vv ltjlv bzy mzlzxupxejkg Uzhwddez qoma 1251. Hcb fqcz Xfhw owes nbw Pizgselvsvvroegbnzh qahiafq iveeiv npxzfyexhfps. Pax uhcicyarwlwq Hddhaeilzgcds Xmhru 78 gxc TOV jfa Rmrtxgts ezsrhte bmdk Qkfzoiwvdjonvpll tmlftyr dzjlklslki egsd psfxus.
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