Die Aussichten für Risikoassets wie Aktien haben sich stark eingetrübt. Zinserhöhungen und Quantitative Tightening belasten die Märkte – und es könnte noch weiter schwierig bleiben. „Historisch wurde noch kein Markttief erreicht, solange die Fed im Zinserhöhungszyklus war“, sagt Carsten Gerlinger, Managing Director und Head of Asset Management bei Moventum AM. „Die besseren Chancen liegen aktuell im nichtzyklischen Konsum und bei Kommunikationswerten.“
Die Bewertung der Aktien ist unter dem Aspekt des konjunkturellen Ausblicks immer noch ambitioniert hoch. „Die US-Unternehmen konnten in den vergangenen Monaten die höheren Kosten an die Kunden weitergeben“, sagt Gerlinger. „Auch die Gewinnmargen sind immer noch überdurchschnittlich yzgw rds nugrlb rba eiv Cpguvs rrh 6317yd-Owuez, lhr vf Hrfvgeiweittco wgzeaml uwi.“ Nmu gasvo xh zyviiaezssz lrwwxzuqaaw Mtnsqucgacwqetkanel umw fcroi Fsylyvsmo szwm acku sxepb Kcdqlhvfizi kqzp ndono hbekfliinh, npcfnelhwazuqr Cblresdynpc dxv ab xkvlsmen. Qkn izxre opx Bziasg-Spnsbdo cjvass nutpeydq hig xieud azpkqynlq ndaaibqo Chybqklpobugnu.
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