Mittwoch, 13. Dezember 2017


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Steigende Zinsen: gutes Umfeld für Wandelanleihen

Frankfurt, (lifePR) -
Der NN (L) Global Convertible Opportunities Fonds hat im vergangenen Monat die Marke von 1 Mrd. US-Dollar überstiegen.
Das ist ein Beleg dafür, dass Anleger in einer Zeit, in der Zentralbanken die Zügel anziehen, vermehrt auf Wandelanleihen setzen.
In absehbarer Zeit können steigende Zinsen auch die Emission von Wandelanleihen beflügeln, da Unternehmen diesen Markt anzapfen, um sich weiter zu attraktiven Zinsen zu finanzieren.


Die Unsicherheit, die von den Zentralbanken hinsichtlich der Geschwindigkeit der Reduzierung ihrer Stimulusmaßnahmen ausgehen, sowie geopolitische Spannungen und die Tatsache, dass die Aktienbewertungen nicht niedrig sind, lassen Anleger nach Wegen schauen, investiert zu bleiben, ohne das Risiko eines hohen Drawdowns einzugehen. Wandelanleihen haben kurze Durationen und sind so ausgelegt, dass sie von Kurssteigerungen ihrer zugrundeliegenden Aktien mehr profitieren als sie umgekehrt bei entsprechenden Aktienverlusten einbüßen.

Dabei vergrößert sich auch das Anlegerspektrum, welches diese Vorteile von Wandelanleihen erkennt: Die Anlegerschaft reicht von Versicherern zu Pensionsfonds sowie von Privatbanken zu Family Offices.

Jasper van Ingen Senior Portfolio Manager Convertible Bonds bei NN Investment Partners: „Immer mehr Anleger schauen wieder auf die Anlageklasse Wandelanleihen, um von ihren Eigenschaften zu profitieren und durch die Unsicherheiten der Zeit zu navigieren. Zudem bieten steigende Zinsen und steiler werdende Zinskurven einen guten Nährboden für einen Anstieg von Neuemissionen: Steigende Zinsen sind ein starkes Incentive für Unternehmen, Wandelanleihen auszugeben, da sie typischerweise niedrigere Coupons haben. Mehr Emissionen bedeuten wiederum mehr Auswahl für Investoren, ist also eine positive Entwicklung.“

Der NN (L) Global Convertible Bond Fonds (ISIN: LU1165177103) hat seine Thomson Reuters Global Focus Benchmark seit Auflegung im April 2012 um mehr als 2 Prozent pro Jahr geschlagen[1]. Der Fonds verfolgt einen klaren Investmentprozess, der vier Faktoren umfasst: Er investiert in ausgewogene Wandelanleihen, die solide Kreditdaten besitzen sowie eindeutig identifizierbare thematische Treiber für die Kursentwicklung der zugrundeliegenden Aktien. Als vierten Faktor beinhaltet der Prozess einen klaren Rahmen, um die Gewichtung der Einzeltitel im Fonds und auch ihre Korrelation zu bestimmen. Der Fonds investiert in Themen, die nur eine geringe Korrelation aufweisen – das reicht von Infrastrukturprojekten bis zu sich ändernden Ernährungsgewohnheiten und von Konsum bis zu Cloud Computing.

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[1] Quelle: NN IP Performance Measurement. Die genannte Wertentwicklung spiegelt die Entwicklung nach Transaktionskosten wider, aber vor Abzug der Management-Gebühren. Die Management-Gebühr variiert je nach Anteilsklasse des Fonds. Die Wertentwicklung beinhaltet die Wiederanlage der Erträge.

Benchmark: Thomson Reuter Global Focus Hedged (USD). Beobachtungszeitraum ab Ende des erstens Monats nach Auflegung(April 2012). Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Möglichkeit von Verlusten besteht.

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