Die Marktmeinung aus Stuttgart: Konjunktursorgen

(lifePR) ( Stuttgart, )
Die Erholung des Weltwirtschaftswachstums, die viele Marktteilnehmer an den Aktienmärkten eingepreist haben, fällt wohl deutlich schwächer als angenommen aus. Nicht zuletzt der hierzulande markante Einbruch der Auftragseingänge in der Industrie um 5,7 Prozent und der Industrieproduktion um 4,0 Prozent verdeutlicht die schleppende Entwicklung in Europa. Die einstige Konjunkturlokomotive Deutschland schwächelt und kann die nach wie vor maue Entwicklung in den südeuropäischen Entwicklungsländern nicht mehr kompensieren. Als Erklärung für die schwache Wirtschaftsleistung werden die späten Sommerferien bemüht, wahrscheinlich sind aber die ersten negativen Auswirkungen der EU-Sanktionen gegenüber Russland zu spüren. Hinzu kommt, dass seit Monaten wichtige Frühindikatoren im Rückzug begriffen sind, da die Verschärfung vieler geopolitischer Krisen auf die Stimmung der Unternehmenslenker drückt und sie ihre Investitionen zurückhalten. Auch die Konsumentenstimmung trübt sich ein, was ebenfalls unmittelbare Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum hat. Eine ausgeprägte Rezession ist nun nicht zu erwarten. Die Hoffnungen auf stark steigende Aktienmärkte dürften jedoch zumindest vorübergehend einen empfindlichen Dämpfer bekommen haben.



Die Aktienmarktniveaus hatten sich in den vergangenen Jahren zunehmend von den ihnen eigentlich zugrundeliegenden Unternehmensgewinnen abgekoppelt. Die Hoffnung bestand darin, dass diese im Zuge einer verbesserten Weltkonjunktur die Lücke zu den vorausgeeilten Aktienmarktniveaus schließen können. Nun sieht es eher danach aus, dass sich diese Kursniveaus den Realitäten nach unten angleichen. Besonderes Augenmerk liegt nun auf der heute beginnenden Berichtssaison in den USA. Der Qualität der Gewinnausweise US-amerikanischer Unternehmen wird vor dem Hintergrund mittelfristig steigender US-Leitzinsen besondere Beachtung geschenkt werden. Es steht zu hoffen, dass es so gut um sie bestellt ist, dass das Vertrauen der Marktteilnehmer wieder bestätigt wird.

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